10月12日上海金属网铝早报

　　上交易日伦铝收盘于3057美元/吨，涨幅0.49%。沪铝主力合约隔夜收盘于23605元/吨，涨幅0.96%。宏观方面，美元指数运行偏强，短期对有色金属估值形成压制，宏观面对铝价上方空间构成约束。基本面方面，国内“金九银十”季节性旺季进入中段，电解铝现货基本面仍维持紧平衡；截止上周国内主流消费地电解铝库存在60万吨上下，叫节前微累库。LME 铝库存保持年内最低水平的23.9万吨左右，海外仍处加速去库状态。中东复产与印尼产能投放使远期海外供给缺口趋于收窄，压制铝价上方空间，但短期供应弹性受限、部分地区铝锭高升水叠加旺季需求仍提供下方支撑。整体来看，美元偏强约束铝价上方空间，国内旺季紧平衡与短期供应弹性受限则提供下方支撑，铝价短期或维持震荡，方向仍待观察，需关注海内外库存变动与宏观预期变化。