11月6日上海金属网铝早报

　　上交易日伦铝收盘于3057美元/吨，跌幅0.33%。沪铝主力合约隔夜收盘于23095元/吨，涨幅0.35%。宏观方面，美国中期选举落地，共和党同时失去参众两院，市场短期风险偏好回归，但现实层面难提供持续反弹助力。欧洲方面，欧元区10月通胀率从前月的3.8%升至4.0%，创三年高点，这可能强化市场对欧洲央行12月再次加息的预期；美伊局势缓和预期较强，宏观情绪回暖，对铝价定价环境形成一定支撑。基本面方面，供应端，中东铝厂复产持续推进，EGA、巴林铝业均有复产动作，且Al Taweelah复产比例达50%，EGA预计在2027Q1达到满产，远期供应缺口收窄预期使远月价格承压。国内氧化铝供应宽松，电解铝产能维持极高位运行，供应表现强劲。库存端，国内铝锭社库为45万吨啥上下，保持匀速去库，但铝水比例有所下滑，后期去库持续性仍待验证。需求端，国内需求弱复苏且弱于去年同期，海外需求偏强带来增量，整体维持内弱外强格局。展望来看，中东复产带来的远期供应增量与国内去库加速形成的近月支撑相互对冲，叠加宏观情绪回暖但欧洲央行加息预期仍存，铝价短期或以震荡为主，月差结构维持近强远弱格局。