11月10日上海金属网铝早报

　　上交易日伦铝收盘于3082美元/吨，涨幅0.31%。沪铝主力合约隔夜收盘于23170元/吨，跌幅0.22%。宏观方面，美国就业市场延续修复，显示此前放缓的劳动力市场重新转强。受此推动市场对美联储加息的定价升温，对下次会议加息的概率预期高于8成。供应方面，中东铝厂复产持续推进，EGA、Al Taweelah、巴林铝业均处复产阶段，且Al Taweelah复产比例达50%，EGA预计在2027Q1达到满产，远期供应缺口收窄预期增强，使远月价格承压。需求端延续“内弱外强”格局，国内需求继续弱复苏且弱于往年同期，海外需求偏强或为铝材需求带来增量。库存方面，国内铝锭社库跌至年内最低位附近，去库匀速且持续，但铝水比例稍有下降，后续去库持续性有待验证；沪伦铝库存持续去库，为近月提供较强支撑。整体来看，美国就业数据强劲推升美联储加息预期；供应端中东复产持续推进使远期供应缺口收窄预期增强、远月承压，沪伦铝库存持续去库则为近月提供支撑，下游需求延续“内弱外强”格局。多空因素并存下，铝价短期或以震荡为主，月差结构大概率延续近强远弱格局。