上周五晚间LME铝震荡上行，最高走至2134.5 美元，同样也收于2134.5美元，较上个交
易日上涨35.8美元，持仓减少了1579手。国内上周五，沪铝主力1006合约低位震荡，开盘
于16980元，随后震荡下行，最低跌至16850元，午后有所企稳，尾盘收于16895元，小幅
下跌了135元；持仓有所增加，达到83214手。
国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围16190-16230元，下跌100
元。上交所公布的铝库存增加10425吨至370678吨。国外市场上，LME铝库存减少4525吨，
总库存为4575250吨，贴水报于32.5美元，小幅下跌。据莫斯科2月25日消息，乌克兰政府
周四公布，乌克兰1月份出口氧化铝122,380吨，同比增长3.4%，较上月增长1.2%。所有的
氧化铝均出口至俄罗斯，出口额为3351万美元。2009年，乌克兰出口了139.6万吨氧化铝
，出口额为3.2738亿美元，大部分出口至俄罗斯。据东京2月26日消息，日本经济产业省
（METI）周五公布的初步数据显示，日本1月平轧铝制品产量较12月减少9%，但较去年同
期增加38%至89,975吨。
节后第一周，国内市场表现得相当令人失望，铝价未能延续节前反弹之势，显示出市场
消极心理并没有随着时间推移完全消散，特别是在节日期间中国再度上调准备金率以及美
国首次调整贴现率加深国内市场心理负面压力，流动性收紧预期再度加强。今年金融市场
是相当矛盾以及曲折的，一方面仍需保持较好的经济增长，另一方面，政府急需收紧货币
流动性谨防通胀恶化，调控政策出台时机以及力度将是政府面临的一大难关，铝价也面临
了首尾受敌??高库存、流动性收紧局面。不过3月的市场铝价仍有可期，两会期间部分
煤电厂将停产、减产，或许可成为市场炒作一项因素，同时节后下游消费将会逐步启动，
成为铝价有效支撑。在无重大利空宏观政策出台前，铝价有望震荡上行。技术上，沪铝运
行至10日均线上方，K线则在布林通道中轨处，多头量能开始减弱，行情或许在震荡中积
蓄上行动能。同样，伦铝目前仍在搭建震荡平台，方向难以明朗，不过下行空间依然不大
，下方支撑依旧较多，关注美元指数以及伦铝走势，建议投资者可以考虑逢低买入。
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