7月23日上海金属网铝早报

　　昨日铝价维持短期震荡走势，隔夜收盘伦铝报3192.5美元/吨，跌幅0.71%。沪铝主力合约夜盘收盘于23260元/吨，涨幅0.35%。宏观方面，美联储政策路径不确定性上升，市场对7月加息概率仅30%，但中东局势推升油价，通胀担忧再起，对铝价形成成本支撑。欧洲央行按兵不动但鹰派伏笔埋向九月，全球流动性环境短期偏稳。基本面上，中国上半年原铝产量2234万吨，同比增长2.24%，全年产量或逼近4600万吨超出4500万吨产能上限，但电力结构仍以煤电为主，绿色转型压力下产量增长空间受限。海外方面，巴林铝出口因霍尔木兹海峡关闭下降14%，中东地缘冲突持续干扰供应。此外，强厄尔尼诺天气预警可能影响水电依赖地区的铝冶炼生产，加剧供应不确定性。短期铝价在宏观预期与供应扰动共同作用下维持偏强震荡，关注后续美联储议息会议及地缘局势演变。